激進的生物技術企業

製藥巨頭的市場絕對優勢日漸減弱，大型生物藥企正向人們走來。
近日，全球各地製藥產業研發商與投資者匯聚在美國舊金山，參加一年一度的生物技術大會（BIO International Convention）。從本次大會盛況來看，生物技術企業在不斷蓬勃發展，如今已開始表現得越來越像大型製藥企業。
在美國市場，年利潤超過5億美元的生物技術企業多達17家。從安永公司（EY）近期發布的分析報告來看，這些企業主要是通過並購交易買入創新研發產品，而非靠自身研發而成。“如今，幾個大型生物技術企業的研發資金‘火力’已經足以與製藥巨頭抗衡。”安永生物科學領域資深分析師Ellen Licking表示。
按照業界習慣，“生物技術企業”意指通過改革已有生物科學技術來製造新藥的企業，如在基因層麵上改造蛋白質分子。傳統化學製藥企業則更側重藥物化學的應用，通過在大量的化合物中搜查並篩選出能夠提供治療疾病的化學藥物。不過，在最近10年間，二者的界限逐漸變得模糊。

並購活躍度看齊製藥巨頭

得益於剛剛過去的生物技術股市繁榮潮以及一係列重大突破性治療方案（如吉利德的重磅丙肝藥Sovaldi），很多生物技術企業坐擁大量現金，部分公司的發展已超過30年且已初步形成了全球業務版圖。
同時，2015年股市大動蕩迫使一些原本實力強大的生物技術初創企業市值降低。這意味著，小型生物技術企業潛在價值較高的創新技術多處於供較大型企業競購的狀態，其價格競爭日益激烈，不管是大型生物技術還是製藥公司，都有很高的競標熱情。
安永的報告中提到的17個大型生物技術企業在2015年債務融資總量約為320億美元，其中很大一部分用於並購交易。
報告還顯示，美國生物技術巨頭去年在創新研發方麵的支出僅增加10%。這在一定程度上對美國生物技術產業的發展形成了製約。有觀點認為，生物技術巨頭如今經營得越來越像大型製藥企業，更傾向於通過並購獲取創新治療方法，而非依靠自身研發。
例如，生物技術公司新基醫藥（Celgene）在去年8月貸款80億美元用於支付購買Receptos的72億美元的花費，後者是一家前景良好的初創企業，已成功研發治療自體免疫疾病潰瘍性結腸炎的免疫治療藥物。
報告認為，大型製藥企業和生物技術企業並購的部分戰略目標都是鞏固其核心業務，以取代更大範圍疾病治療方案的研發投入，從而使得公司科學團隊資源更聚焦於一些專科治療領域。事實上，Receptos的抗潰瘍性結腸炎藥物正好契合新基醫藥治療疾病種類較寬泛的抗炎症藥物組合。
生物技術巨頭艾伯維（AbbVie）是橫跨化學製藥與生物技術兩個領域的最佳範例。今年4月，艾伯維啟動了收購生物技術初創企業Stemcentrx的192億美元的交易，後者主要研發抗擊致癌幹細胞的藥物。艾伯維還研發了治療神經係統疾病和肝病的傳統化學藥物。

保持高增長率麵臨挑戰

事實上，規模更大、經營年份更長的生物技術企業同樣也麵臨傳統製藥巨頭近幾年遭遇的發展挑戰：保持創新潛能並領先於規模更小、更靈活的競爭者，確保藥品研發線得到適時適當的補充，有力對付醫療機構回避高價藥品的問題，同時，還要充分、持續地取悅投資者。
“我們發現大型生物技術藥企麵臨更多過去未出現過的顯著壓力。”Licking表示，“這些企業在近幾年收獲了輝煌卓越的成功，但這種增長率將很難得到保持。”
在企業市場總值方麵，屬於高層梯隊的生物技術企業和同等層級的傳統製藥企業一樣擁有較高估值。如生物技術巨頭吉利德，其市值為1140億美元，新基醫藥約為830億美元，甚至已超過一些全球性製藥企業，如市值為1040億美元的葛蘭素史克（GSK）和790億美元的禮來（Eli Lilly）。
總的來說，安永的報告認為，目前生物技術產業整體呈現健康發展的態勢。美國市場監管環境對於生物科技來說是有利的。FDA對突破性療法特設快速審評通道，尤其針對一些罕見疾病治療方案。目前，生物科技發展迅猛，為基因編輯、基因治療和腫瘤免疫領域藥物的研發提供了更多機會，但同時生物技術產業若要保持這一發展勢頭，其承受的壓力將越來越大。